viernes, 30 de diciembre de 2011

¿Pinocho en el Gobierno?

Hoy días después de tomar posesión formal el gobierno de la nación, tras el resultado de las elecciones del 20-N, el consejo de ministros ha evaluado que el déficit público ascenderá al 8%, dos puntos más que la previsión del gobierno anterior.
Primero y antes que nada, hay que felicitar al nuevo equipo de gobierno por su diligencia en auditar unas cuentas del Estado en tan breve espacio de tiempo. Ello permite seguir echando las culpas al antecesor de las medidas a tomar y justificar las mismas.
Yo espero que la misma diligencia y premura que han tenido para evaluar el déficit, la utilicen para disminuir el desempleo.
Pero lo peor no es eso, lo peor es que las medidas tomadas, no hace mucho eran calificadas por el Exmo. Sr. D. Mariano Rajoy Brey, como lo contrario a hacer para salir de la crisis. No se lo pierdan.

-“Subir los impuestos hoy, significa más paro y más recesión”
-“Subir los impuestos hoy, es darle una vuelta de tuerca más a las maltrechas economías de las familias y de las empresas españolas”
-“Subir los impuestos hoy, significa que los españoles tenemos que pagar las gracietas y los errores del Sr. Rodríguez Zapatero. Y eso es inaceptable”
Bueno, sólo llevamos unos días y esto es lo que tenemos. El dinero lo ponen las clases medias a la vista de la nueva tabla de impuestos. Y no tienen en cuenta que en España, hay más de 20.000 “personas jurídicas” que poner 1.000.000 de euros, es como si yo me tomo un vermut Izaguirre con aceitunas. Triste pero tan cierto como que todos los días sale el sol.
Por último,  entre otras bagatelas, fijan el IPC para 2012 en el 1%, con lo que revalorizan las pensiones. En doce meses, veremos su capacidad de previsión. Al tiempo, del 2% no baja, ni con trampas.

jueves, 29 de diciembre de 2011

Correspondencia y Aplicación Laboral

En términos de teoría  de conjuntos, podríamos decir que nuestro mercado laboral es una correspondencia  pero no es una aplicación. Todos los que estudiamos en su momento la llamada matemática  moderna,  que nos introducía en la teoría de conjuntos, recordamos aquellos conceptos.  Hoy le he encontrado un sentido a aquello. Si el mercado laboral fuera una aplicación en vez de una correspondencia, aquí no pasaría nada. Pero desgraciadamente es solo una correspondencia.
En términos no matemáticos, yo diría que nuestros "empresarios" ya no ponen esmero, diligencia y cuidado en el empleo; no hay aplicación. Por no poner ya no ponen ni el capital, lo piden prestado a los bancos y pretenden devolverlo con el futuro  beneficio a obtener. Si sale bien, estupendo. Que sale mal, ahí te quedas con “la empresa y sus activos”.
El trabajo cada vez está peor valorado.  Ya no existe esa relación de necesidad entre quien ofrece trabajo – empleador- y entre quién lo demanda –empleado-. Encontrarlo es hoy un privilegio, al alcance de muy pocos. Es lo que hay. La oferta de empleo, escasa y a la baja, es como un plato de lentejas, si quieres las tomas y sino las dejas. La demanda está en niveles más que preocupantes y aquí sí, el mercado laboral es cuasi-perfecto, la oferta se ajusta automáticamente a los niveles de demanda con condiciones a la baja.
La globalización ha llevado a muchas empresas a lo que se conoce como deslocalización. O lo que es lo mismo,  buscar lugares donde el empleo  sea más barato, para reducir costes y después venderlo en el país donde los sueldos son más altos y así incrementar el beneficio. Una verdadera paradoja, ya que de seguir así, lo que en un principio puede parecer algo lógico, acabará convirtiendo  a los países pobres en ricos y a los países ricos en pobres, en lo que pueden  ser ciclos económicos alternativos. Hoy se construye en China, India o Corea para vender en Francia, Alemania o España. Quizás dentro de unos años, empobrecidos estos últimos, las fábricas vuelvan a ellos para vender entonces a los primeros.
¿Conseguiremos convertir la Correspondencia Laboral en una Aplicación?

lunes, 26 de diciembre de 2011

Un discurso muy esperado

Tres cuestiones destacaría yo del discurso de S.M. en Navidad:
La primera, es la foto que mostraba junto al ex presidente Sr. Rodríguez Zapatero y al presidente actual, Sr. Rajoy Brey. ¿Qué significaba? Para mí, transmitir normalidad en la alternancia de poder PP-PSOE. Y ello en sí, conllevaría otro mensaje y si no ¿por qué destacar algo normal y habitual? Este detalle podría querer llevar el recado de que nuestro universo político es ese: Monarquía, PP y PSOE. Y que no hay nadie más.
La segunda, es la alusión hecha a “la desconfianza que parece estar extendiéndose en algunos sectores de la opinión pública respecto a la credibilidad y prestigio de algunas de nuestras instituciones
¿Qué ha querido decir? Pues todo parece indicar de que es consciente, menos mal,  que cada vez somos más los ciudadanos que estamos hartos de tanta corrupción, tanta codicia y tanto fraude. Que pululan impunemente por unos y otros lugares, públicos y también privados de nuestra querida España, sin que se atajen como es debido. No olvidemos que esta crisis en España ha sido producida por esos tres factores que se han puesto en evidencia en la llamada burbuja inmobiliaria así como en el endeudamiento irracional y desmedido de algunas  AA.PP., empresas y familias.
En tercer lugar, destacaría la mención hecha a la igualdad de la justicia: "Afortunadamente vivimos en un Estado de Derecho, y cualquier actuación censurable deberá ser juzgada y sancionada con arreglo a la ley. La justicia es igual para todos"
Algo que en principio, con todos mis respetos, parece una perogrullada. Nuestra Constitución de 1978, así lo recoge en sus artículos 9º.1 y 14º.
Si bien hace una excepción en su artículo 56º.3, relativo a la persona del Rey. Otras leyes de menos rango, también hacen excepcionalidad con algunas personas en función de sus cargos, "para proteger no a las personas sino a los cargos". Son los conocidos como aforados. Por lo que concluimos que "La justicia es igual para todos, aunque para algunos menos que para otros" 
El resto del discurso, en sintonía con lo esperado. Sin más trascendencia.

miércoles, 21 de diciembre de 2011

Y mañana, hablaremos del Gobierno

Recordando la frase de Tip y Coll, allá por el principio de los 70, encabezo este artículo.
Uno de los secretos mejor guardados desde el 20-N se ha desvelado hoy a las 19,30 horas. El Presidente del Gobierno ha hecho público el nuevo gobierno, que tiene por delante una difícil tarea que todos debemos apoyar si nos lleva por el buen camino y gobierna para todos.
Ya no está Zapatero pero si la crisis. Ahora toca luchar contra ella con las recetas que el nuevo presidente decía tener, muchas de ellas simple y llanamente eran lo contrario a lo que hacía Zapatero, es decir: bajar impuestos, no congelar o bajar salarios a funcionarios (se entiende que a los privados, con más razón), restaurar el cheque bebé, subir pensiones, acabar con el FROB, modificar la reforma laboral demostrada ineficaz, no hacer planes especiales –plan E- que solo sirvieron para hacer aceras (y más cosas, pero bueno), no endeudarse más, rebajar el déficit, no quitar las ayudas especiales a parados de larga duración, no endurecer o rebajar las ayudas a los parados, no aumentar la edad de jubilación,  etc. etc.
Los mercados hoy marcan una prima de riesgo de 334 pp.bb. lejos de los 469 que marcaba el 22 de Noviembre. La última emisión de deuda pública española ha sido más que satisfactoria, por su facilidad de colocación y tipos pagados, respecto de las últimas colocaciones. El Ibex-35, aunque tímido, parece querer realizar un repunte e igual nos marca un “rally” navideño. O sea, hay indicadores que han mejorado en pocos días.
La tarea que hay por delante, difícil y complicada, requerirá de grandes sacrificios por parte de todos. El desempleo está en tasas muy altas, inasumible  para una nación moderna, socialmente responsable. La corrupción empieza a marcar tasas preocupantes. El fraude fiscal, muy elevado, también es inaceptable en una sociedad justa y equitativa. En fin para que seguir. Sólo desear al nuevo gobierno que acierte, pues acertaremos todos, los que le votaron y los que no lo hicimos.
Así que mañana hablaremos del Gobierno.

lunes, 12 de diciembre de 2011

No sólo de pan vive el hombre…

Frase histórica, atribuida a Jesús de Nazaret, que encierra gran misticismo y que es premonitoria de los tiempos que corren.  Algunas veces que voy a la tienda a comprar el pan, si es que se puede llamar pan a lo que venden ahora en Madrid, no puedo evitar siempre pensar en los precios, calcular y concluir en el esfuerzo que tiene que hacer una familia de 4 miembros para tener pan en su casa. Comprar dos barras de pan, más que justo, supone como mínimo 0,90 euros. Si en verdad se quiere comprar algo más parecido al pan de antaño, mínimo 2,40. Que por 30 días de un mes son 72 euros, el 10 % de un salario, bastante común, de 720 euros/mes. Al año supondrían 876 euros, más de un mes de trabajo dedicado a comprar sólo pan. Desayuno, comida, merienda y cena. Dos barras vienen, como decía algo justas.
En Madrid, prácticamente, han desaparecido las tahonas –fábricas de pan- y se han sustituido por despachos en diversos modelos de negocio; gasolineras, centros comerciales, pastelerías, 24 horas, revistas y periódicos, tiendas chinas, etc. Casi todos te venden un pan preparado que cocinan en modernos hornos, donde recién salido el producto es crujiente y goloso. Otra cosa es cuando pasan varias horas, que se convierte en una masa plástica o endurece hasta convertirse en cartón. Sin peso, llenas de aire, las barras se deshacen y desmigan. No sé si alimentan, pero las comemos como si tal.
No deja por tanto de ser curioso, que el pan se haya convertido en seña de identidad de los buenos restaurantes. Así es, que cuanto más se precie un restaurante más calidad y variedad de panes te ofrece. El buen pan ha sustituido al buen vino, como distintivo añadido de un buen restaurante.
Hemos perdido el norte y convertido el pan, pan, en un artículo de lujo.
Así que no nos queda otra que seguir el consejo de Jesús de Nazaret y entonar: “No sólo de pan vive el hombre….”. ¿Qué remedio nos queda?

viernes, 9 de diciembre de 2011

United Kingdom, zero points

Esta cumbre europea, me ha recordado aquellos festivales de Eurovisión donde “United Kingdom” era siempre la favorita. Pero que con el tiempo fue perdiendo fuerza.
Eso le está ocurriendo en Europa. En esta ocasión ha quedado la última. “Zero points” le han dado los 26 miembros restantes. Mientras uno resta, otros suman. Croacia se ha adherido a La Unión  y Serbia, es ya un potencial candidato.
Yo no acabo de entender su posición en Europa. Siendo aparentemente una potencia económica, da la sensación de que sólo es miembro para boicotear los acuerdos que progresivamente acabarán en una unión política, dentro de algunos años.
Su comportamiento en la crisis deja mucho que desear. Da consejos, opina y va por libre. Se olvida de que fue una de las primeras naciones que tuvo que acudir en apoyo de sus bancos.
A mi me recuerda a un anciano aristócrata, venido a menos. Sin dinero, sin patrimonio, pero mantiene su altivez y arrogancia de los viejos tiempos del Imperio de Su Graciosa Majestad. De seguir así, un día descubrirán que son una isla y que llegar a Europa requiere, entre otras cosas, de que haga buen tiempo.

miércoles, 7 de diciembre de 2011

Banco malo o banco bueno, que más da.

A raíz de las últimas declaraciones de algunos personajes importantes llamados a ocupar altos cargos, la idea de crear un banco malo único para todas las entidades financieras, va tomando forma. Bankia, ya lo tiene y CaixaBank, también. Santander y BBVA, dicen tener capacidad suficiente para soportar esta tempestad, sin necesidad de ello.  ¿Entonces para quién o quienes es el buen/mal banco malo.
También queda por dilucidar si será un buen banco malo o un mal banco malo. ¡Toma ya! ¿caben más circunloquios para despistar al personal?
Con eufemismos así, al igual que con el de activos tóxicos, parece querer diluirse o disimularse el verdadero alcance de la medida, que no es otro que salvar a aquellas entidades que no quisieron ni supieron estar a la altura de las circunstancias. Unas por exceso de afán de lucro –léase codicia- otras por seguir directivas políticas interesadas y muy cuestionables.
El importe del que se habla, más de cien mil millones de euros, que parece ser la cantidad necesaria para sanear los balances bancarios, en un principio, significa casi la mitad de los ingresos previstos en los Presupuestos Generales del Estado para 2011. O sea toda una absoluta barbaridad, que requerirá de una contabilidad creativa, añadida a la ya realizada, con la consiguiente hinchazón de la burbuja financiera y de la deuda que ya nos asfixia desde hace tiempo y que puede llegar a unos límites sencillamente insostenibles.
Con toda la que está cayendo, si a nuestros dirigentes políticos sólo se les ocurren medidas así, estamos más que aviados. Sólo nos queda ya encomendarnos a Dios y recordar el buen final de George Bailey (James Stewart), honrado y modesto ciudadano victima de un poderoso y codicioso banquero en la película “Que bello es vivir” (1946). La esperanza es lo último que se pierde, al menos eso dicen.

lunes, 5 de diciembre de 2011

Repoker de Ases


Nunca había habido tanta expectación en conocer quién será el próximo Ministro de Economía y Hacienda. Se ha hablado incluso de un superministerio que asumiera Asuntos Exteriores, dada la cada vez mayor inter-relación mundial de la economía.
Cinco parecen ser los nombres que más suenan para el cargo, que sin lugar a dudas tendrá rango de vicepresidencia.
De lo que tampoco tengo duda, es de que el futuro de los próximos quince o veinte años se va a escribir ahora.
Entre los candidatos, para mí, ocupa la “pole position” Cristobal Montoro, que durante los últimos años ha llevado el peso de los asuntos económicos desde la oposición, siendo un colaborador leal del futuro presidente. En segundo lugar, veo a Rodrigo Rato, seguido muy de cerca por González-Páramo y tras ellos a Luis de Guindos y Josep Piqué, este en la última posición de la parrilla de salida.
Todos son hombres con gran experiencia personal, profesional, política y económica, con edades que oscilan entre los 56 y 62 años. Estos son sus perfiles:

Cristobal Montoro       Rodrigo Rato     J.M. González-Páramo   Luis de Guindos      Josep Piqué 

José Manuel González-Páramo (1958) Catedrático de Economía y actual miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo(BCE). Defensor de que cada país haga una contención del déficit ya que el BCE no es una institución de crédito a la que puedan recurrir en última instancia los Estados. Entiende que  el mandato del BCE, como banco central, es velar por la estabilidad de los precios y de que los países de la zona euro no pueden esperar que el BCE financie su déficit
Rodrigo Rato (1949) Político, Licenciado en Derecho, MADE y Doctor en Economía Política. En la actualidad Presidente de Bankia. Cree que la competitividad española está en juego, que los empresarios deben de tener un protagonismo muy importante y que el diálogo social tiene que demostrarnos qué nos va a dar de cara al futuro. Creador del banco malo de Bankia, Banco Financiero y de Ahorros (BFA).
Cristóbal Montoro (1950) Político, Doctor en Ciencias Económicas y Catedrático de Hacienda Pública. Hasta ahora Coordinador de Economía del PP. Partidario de que el Estado ayude a la banca a sanear sus activos inmobiliarios, pasar del IVA de devengo al de caja, muy crítico con la labor del Banco de España desde el comienzo de la legislatura y no partidario de las privatizaciones planeadas por el Gobierno actual, que eran para hacer caja y no tenían sentido económico. Del impuesto sobre el Patrimonio sencillamente ha dicho: lo dejaremos morir.
Josep Piqué (1955) Político, Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales y licenciado en Derecho. Actualmente es Presidente de Vueling y del Círculo de Economía. Ha negado que el próximo presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, vaya a nombrarle ministro y ha apuntado que él ya está "muy lejos de esas cosas" porque hace cuatro años y medio que dejó la política. Asimismo, se ha mostrado contrario a la posibilidad de que se unifiquen los ministerios de Economía y Exteriores porque llevan asuntos que "no se pueden compatibilizar".
Luis de Guindos (1960) Político y economista. En la actualidad dirige el Instituto de Empresa. Partidario de un contrato indefinido con un coste de despido creciente. Ve la situación distinta a la de 1996 que no permite las mismas recetas que entonces. Destaca la reforma de la negociación colectiva (con predominio de los convenios de empresa sobre los de ámbito superior, como el sectorial o territorial), de la contratación laboral (puso de ejemplo el contrato único), la liberalización de los horarios comerciales (elogió el camino retomado por Esperanza Aguirre), la liberalización del mercado de alquiler, y terminar la reestructuración del sector financiero.
Ahora sólo queda esperar a ver que dice Rajoy. Que seguro dirá algo.

sábado, 3 de diciembre de 2011

Monarquía o República

No creo que el debate sea este. Ni mucho menos cuestionar la inmensa labor, el esfuerzo y entrega de nuestro actual Rey, en pro de una España moderna, democrática y con un gran futuro por delante.
En un anterior artículo, fallos imperdonables de nuestro sistema de Estado, en el que exponía algunas cuestiones que deberían de ser objeto de revisión para un mejor funcionamiento de las instituciones, dejé para más adelante este tema, que por su transcendencia y elevadas controversias, es objeto de falsas e interesadas interpretaciones.

Para mi el debate se debe de dar en el contexto actual, es decir en el siglo XXI, donde la sociedad no tiene ya nada que ver, con nuestros antepasados y sus circunstancias. Donde la cultura y el conocimiento alcanzados, ya no admiten diferencias entre personas por sus orígenes, por su sexo, por sus creencias, por sus opiniones o cualquier otra condición, circunstancia personal o social. Aquí es donde está, para mi, la clave de que la monarquía tal y como la entendemos, ya no tiene lugar de ser. Nadie, absolutamente nadie, puede nacer con unos privilegios absurdos, anacrónicos y diferenciadores de otros semejantes. Así pues, la persona encargada de ostentar la máxima representación de nuestra nación, debe de ser aquella libremente elegida por todos, en la que concurran circunstancias y méritos suficientes para tal menester, entre quienes podría estar el legítimo sucesor. Eso sí, compitiendo como un ciudadano más para la ocasión y si gana que lo sea en calidad de Jefe de Estado o Presidente, nunca como Rey, palabra de connotaciones diferenciadoras y agraviantes.

Por tanto, la figura del Rey, en un futuro no muy lejano, debería de quedar  reducida a un recuerdo histórico, incorporada a nuestro patrimonio cultural y como un titulo más de la llamada nobleza, con un cometido puramente representativo, honorífico y memorístico.

domingo, 27 de noviembre de 2011

Europa sigue sin rumbo

Estamos a punto de acabar el año y la bolsa europea no acaba de encontrar un catalizador que lleve a sus índices a terreno positivo. El castigo sufrido en las plazas más importantes de Europa supera el 20% de caídas. El Euro Stoxx 50, se deja un -24,40%. El Dax Xetra, un -20,56%. El CAC-40 un -24,91%. El Ibex-35, cae el -21,26% y el FTSE 100, el menos castigado, un -12,46%.
En cambio, el Dow Jones de Industriales norteamericano, se deja apenas un -2,99%, a estas alturas del año. El cambio euro-dólar en 1,3235 un -1,12%, durante 2011.
Si observamos un gráfico de la evolución del Dow Jones, desde principios de 2008, en los primeros momentos de la crisis, podemos observar que la bolsa norteamericana reaccionó positivamente en Marzo de 2009 y ha mantenido una directriz alcista sostenida, más positiva si cabe teniendo en cuenta el cambio €-$.
Por contra, nuestro selectivo español, casi ha vuelto a los mínimos de Marzo de 2009, tras la fulgurante remontada que llevó hasta Enero de 2010.
La tormenta desatada por la crisis del Euro, que arrastró a Grecia, Irlanda, Portugal y España, a la que ahora se han incorporado Italia y Francia, ha propiciado una desconfianza en la moneda única, cuyo último episodio ha sido la desastrosa emisión de deuda pública alemana, que quedó en parte desierta por la falta de interés de los inversores. Lógico si tenemos en cuenta los intereses pagados por otras economías europeas, que sobrepasan el 5-6% de rentabilidad, frente a poco más del 1% que abona la deuda pública alemana.
Sigo sin encontrar una respuesta lógica y coherente a tan distinto comportamiento, en una economía tan globalizada como la actual. La bolsa de U.S.A., parece venir descontando un periodo de crecimiento, a pesar de todos los avatares que acaecen. En cambio las bolsas europeas, han caído a plomo y no parece encuentren el punto de giro para una remontada que por esperada no acaba de propiciarse.
En consecuencia sólo veo dos escenarios, el menos probable sería una bajada del DJI a niveles de los 9.000-9.500 puntos y el otro sería una remontada de algunos índices europeos del entorno del 20% en lo que queda de año, liderado por el Ibex-35, que ya el año pasado se dejó un 17,43%. Una convergencia de los índices mixta, es decir caída del Dow y subida del Ibex con el resto de índices europeos, la veo menos lógica y probable.

viernes, 25 de noviembre de 2011

Ya hemos elegido

Más de 34 millones de electores estábamos convocados a las urnas en las pasadas elecciones. De los cuales han ejercido el voto algo más de 24,5 millones. La abstención ha sido de 9,7 millones, la segunda opción más elegida, que aumenta más de dos puntos porcentuales respecto de 2008. ¡Ojo al desencanto y la indignación, que siguen creciendo!

Tras el reparto de escaños, de acuerdo con la ley D´Hondt aplicada por circunscripciones electorales (provincias), cada escaño al PP le ha costado 58.230 votos, frente a los 42.411 votos que le ha costado a GBAI o los 228.048 votos por escaño, que es el precio pagado por UP y D.

El PP ha obtenido mayoría absoluta, 186 escaños, con el voto del 31,58% del total de electores y el 44,62% de los votos válidos.

El sistema ha funcionado una vez más. En esta ocasión ha pasado una cuantiosa factura al PSOE que se ha dejado más de cuatro millones de votos, tras su experiencia de gobierno de los cuatro últimos años. Algo inaudito que ni las encuestas más desfavorables pronosticaban.

El desencanto de los electores con el PSOE ha sido manifiesto. El PP creció respecto de 2008 en más de medio millón de votos. Un crecimiento ajustado pero más que suficiente. Comunistas, Nacionalistas con Unión Progreso y  Democracia, han sido los beneficiados de los ex-votantes socialistas.

Ahora tenemos por delante cuatro años, una crisis a superar y un gobierno con poder suficiente para aplicar las recetas que dice tener para ello. Sin necesidad de consensuar las medidas con otras fuerzas. Zapatero ha dejado de ser el problema y la disculpa. Hay que enfrentarse a una crisis mundial y al mismo tiempo corregir de una vez los desequilibrios estructurales de la economía española, de forma que el desempleo no sea la vergüenza internacional de España, entre los países desarrollados. Y todo ello se debería de hacer sin recortar derechos sociales, de forma equitativa y solidaria.

¡Ya veremos, dijo un ciego!

domingo, 20 de noviembre de 2011

¿Crisis en el Euro?

Tras el estallido de la crisis sub-prime en 2008, empezaron a aflorar una serie de problemas en la economía mundial que de momento y como último episodio se ha transformado en una crisis de deuda que a su vez ha generado una crisis política en algunos países de Europa.
La falta de una política fiscal única y común a todos los países de la zona euro, la inanición del B.C.E. que a diferencia de la Reserva Federal o del Banco de Inglaterra, no acaba de actuar como banco central, emitiendo deuda europea y garantizando la deuda emitida por sus países miembros y tan solo con un programa de recompra de bonos de los países más afectados, con grandes recelos de Alemania (la gran beneficiada), esta causando una crisis de confianza en la moneda común donde los especuladores están haciendo su particular fortuna.

Cambio Euro-dólar a cierre del año
Cuando se puso en circulación el euro a principios de 2002, el cambio euro-dólar era de 0,8838 dólares por un euro. A finales de 2010 se cambiaba a 1,3385. Una revalorización del 51,45 %. Evidentemente estamos hablando de una cantidad de dinero al cambio de proporciones inimaginables. Lo que nos lleva a deducir que más que una crisis del euro, es una crisis del dólar, que ha visto depreciarse su valor respecto de la divisa europea durante estos últimos años de forma brutal. A finales de 2010, la deuda pública de EE.UU. era el equivalente a 10.131.956 millones de euros, frente a 7.843.638 millones de euros de la U.E.M. (Unión Económica y Monetaria) o lo que es lo mismo, una deuda por habitante de  32.817 € frente a 23.619 € de la U.E.M.

En cambio, la prima de riesgo de EE.UU. es de tan solo 4 puntos básicos, frente a la de Francia con 150 pp.bb., la de Italia con 468 , España con 441, Portugal con 934 o Grecia con 2.623. Con el morbo añadido de haber sido estos dos últimos países rescatados por el fondo europeo y el F.M.I.
Evolución de la prima de riesgo
En consecuencia sólo podemos concluir que detrás de estos movimientos se encuentran intereses de difícil explicación, cuyo desenlace es un verdadero misterio hoy por hoy.
¿Será capaz Mariano Rajoy de poner final a este capítulo, que dentro de unos años se estudiará en universidades y escuelas de negocio, donde nuestro actual presidente, parece ser, no ha sabido y además ha sido el culpable de todo?

sábado, 19 de noviembre de 2011

De analistas y charlatanes

No sé por qué, pero desde muy joven tuve afición por el mundo de la bolsa. Desde entonces sigo con verdadero interés las noticias relacionadas con el vaivén de la bolsa. Aprendí a que era un termómetro infalible de la temperatura de la economía. Que adelantaba el signo de los ciclos económicos y su duración.

Mientras he leído a bastantes analistas o estrategas. Actualmente, algunos muy buenos para mi, como pueden ser Josep Prats, Samuel Sierra, Carlos Doblado, Tomás García Purriños, José Mª Rodríguez, Ismael de la Cruz o Joan Cabrero. Especialistas que analizan el mercado, que nos ofrecen su trabajo y su perspectiva para nuestra libre y responsable interpretación, que nos traspasan sus conocimientos sin contraprestación alguna,  para que cuando tomemos decisiones de inversión lo hagamos con el mejor de los criterios. Que por supuesto tienen o trabajan en agencias financieras y gestionan patrimonios, para el que quiera. Pero sus consejos los hacen públicos, sin otro interés.

Por el contrario, hay otros seudo-analistas que han encontrado en este difícil mundo de la bolsa un “modus vivendi” al estilo de aquellos charlatanes que rodeados de público, vendían su mágico crecepelo. Y que aprovechando su presencia en los medios, no se cortan tampoco de hablar de política de forma partidista, despotricando contra todo lo que no sea su ideal político. Opiniones distintas de las suyas, las descalifican sin más argumentos que el de su febril locura. Alguno hay, que escribiendo u opinando en medios de escasa y nula difusión, piensan que son estrellas de la comunicación y solo son eso, pseudo-analistas o charlatanes que venden humo. Solo humo.

Mi agradecimiento aquí, en mi blog, a todos esos que desde su profesionalidad y modestia, nos ofrecen todos los días sus opiniones para una mejor  gestión de los ahorros.

domingo, 13 de noviembre de 2011

Carta abierta a D. José Luis Rodríguez Zapatero


Estimado y Excelentísimo Señor:

Primero y antes de todo quiero expresarle mi agradecimiento y respeto por el trabajo realizado durante estos casi ocho años.

Creo que ha hecho usted un buen trabajo, sobre todo teniendo en cuenta el terrible ataque personal que ha sufrido por parte de algunos haciéndole a usted responsable de todos los males habidos y por haber. Aun a sabiendas de que no era así. Pero ello les abría el camino que se habían trazado y no les importaban “las víctimas” que a su paso dejaban. Ha sido una oposición gris y destructiva.

Supo durante los años que la economía todavía aguantaba, dedicarle tiempo y esfuerzo a políticas sociales, necesarias para una mayor equidad entre las diferentes y variopintas necesidades de la sociedad española.

Cuando atisbaron los primeros indicios de la crisis, usted quiso transmitir tranquilidad a pesar de saber que ello se le podía volver como un “boomerang”. Pero era su obligación que el pánico no cundiera de forma masiva y rápida. Además siempre quedaba la esperanza de que la cosa no fuera a peores. No fue así y siguió aguantando, hasta incluso tomar medidas que iban en contra de sus principios –bajada de salarios, reforma laboral, incremento del iva, etc.- pero que se veían necesarias si se quería transmitir confianza a “los mercados” – esos señores con tanto poder- y que España no se viera inmersa en un proceso de intervención y falta de credibilidad en su respuesta. Su última decisión, adelantar las elecciones a meses vista, también hablan de su generosidad y de la primacía del interés general al particular.

Ahora, a la espera del relevo, su carácter vuelve a ser evidente. Se responsabiliza de un desempleo del que un gobierno democrático no puede ser culpable. Culpables son los que cuando quieren contratan y cuando quieren no. Los que no tienen techo o límite para los beneficios. Ellos siempre tienen más que un pan para llevarse a la boca. Y politizar la economía es lo más ruin que se puede hacer, sabiendo que son millones de seres humanos los que pagarán tal actitud.

No me quiero extender más, sólo por último reproducir las palabras tan bonitas que le dedicó la diputada canaria Ana Oramas, que a mi me impactaron mucho: “Usted puede mirar a los ojos a los españoles”.

Gracias, salud y buen descanso, se lo merece Sr. Presidente del Gobierno.

sábado, 12 de noviembre de 2011

Situación extrema

Los últimos días estamos asistiendo a una convulsión en los mercados, donde las bolsas no están reflejando exageradamente lo que ocurre.
En Grecia, cuna de la crisis de deuda, tras amenazar con un referendum, ha dimitido Papandreus para ser sustituido por Papademus y celebrar elecciones en Febrero próximo.
En Italia, Berlusconi dimitirá hoy, tras la aprobación del parlamento de las medidas de ajuste. Con la prima de riesgo disparada, que llegó a superar los 700 pb. Cierra la semana por debajo de 500 pb.
No olvidemos que Grecia, Irlanda y Portugal, fueron intervenidas cuando sus primas alcanzaban los 450, 544 y 620 pp.bb.
Esta crisis de deuda, se está llevando por delante a los gobiernos de algunos países comprometidos. Hace no mucho, en Marzo de este año, dimitió José Sócrates, primer ministro de Portugal.
En España, tenemos elecciones convocadas para el próximo día 20. El presidente José Luis Rodríguez Zapatero, casi concluirá la legislatura que empezó en Marzo de 2008.
Es curioso que España que acumuló a finales de 2010, una deuda por habitante de poco más de 13 mil euros, frente a los más de 23 mil de la zona Euro o los casi 33.000 de EE.UU. haya estado en el “ojo del huracán”
Pero “los mercados” han atacado con fuerza a España. Todos recordamos el mes de Mayo de 2010, cuando al parecer Obama, Merkel y Sarkozy, llamaron al presidente para que tomara medidas urgentes.
Esta crisis, en un principio financiera se ha transformado en una crisis de deuda. Para finalmente convertirse en una crisis política que quita y pone gobiernos. Crisis que sólo desde la confianza se solucionará. El acreedor debe de estar seguro de que su deuda se va a cobrar y mientras por el camino, con la tensión generada obtiene unos diferenciales sobre los tipos de interés nada desdeñables.
Si hacemos como siempre una sencilla reflexión, llegaremos a una conclusión: La “ingeniería” financiera ha llevado a crear en estos años una cantidad de dinero muy por encima de los límites razonables. Para ello se ha ayudado de bancos y entidades financieras, con el apoyo por acción u omisión de los gobiernos y políticos de turno. Ahora trata de consolidar todos los beneficios obtenidos en esta burbuja financiera y repartir entre todos los habitantes de los países afectados la deuda creada por estas prácticas, donde la codicia y el brutal enriquecimiento de algunos han perjudicado enormemente a cientos de millones de ciudadanos de todo el mundo.
Y yo ahora me pregunto, ¿de qué es culpable José Luis Rodriguez Zapatero?

miércoles, 9 de noviembre de 2011

Quedan 10 días para el 20-N

Sí, ya solo quedan diez días para las elecciones. Tras el debate entre los dos principales candidatos, la campaña ha quedado como una fiesta previa del Partido Popular, a la gran celebración de la noche del 20-N. Todos los sondeos y encuestas le daban y le dan como claro favorito. El debate, que según los expertos no mueve más allá del 4% de los votos, yo lo veía como una última oportunidad del candidato socialista para calar en la opinión pública. No ha sido así. Alfredo Pérez Rubalcaba, basó su estrategia en clarificar el programa de Rajoy. Cosa difícil, allá donde las haya. Mariano Rajoy, mucho más aplomado arremetió contra la política ejercida estos últimos años y la calificó de ineficaz. Para mí no hubo un claro ganador y eso era necesario, aunque no suficiente, para el candidato socialista. Fue Rajoy el que enarboló datos y Rubalcaba, prácticamente ninguno. Y lo podía haber hecho, explicando el  cómo, por qué y cuándo de las cosas. Solo manifestó el dato de las pensiones y de la mejora de criminalidad o delincuencia en España. Como si le diera vergüenza o asumiera la responsabilidad de los datos de empleo-paro, de la deuda o del exceso de viviendas construidas al calor de la burbuja inmobiliaria. En fin, para mi, ni el color de la corbata, azul,  fue el adecuado. Es como si quisiera dar un mensaje diferente al que debía de representar.  
Ahora, tenemos por delante cuatro años de política conservadora, de la cual yo sólo espero que Mariano Rajoy, lo haga realmente mucho mejor que su antecesor entre 1996-2004. Mejor tanto en el fondo como en las formas. Y para ello confío en ese aparente distanciamiento que marcó tras su nombramiento como sucesor y que tantos sinsabores le han ocasionado. En ello nos va un futuro más esperanzador.

domingo, 6 de noviembre de 2011

EL DEBATE

El próximo lunes día 7, los dos candidatos a la presidencia del gobierno, representantes de los partidos hegemónicos de nuestro mapa electoral, debatirán en directo bajo la organización de la Academia de Televisión. Tras al acuerdo llegado por los representantes de ambos partidos, el moderador elegido es Manuel Campo Vidal, periodista de dilatada trayectoria profesional en diferentes medios de comunicación. Con un presupuesto que ronda los 550.000 euros, desde el Palacio Municipal de Congresos, las principales cadenas de televisión- TVE1, Antena 3, Cuatro, La Sexta y algunas autonómicas- retransmitirán la señal y sufragarán los gastos. Hay acreditadas más de 10 agencias internacionales.
Tres son las grandes áreas a debatir:
  1. Economía y Empleo
  2. Política Social
  3. Democracia y Política exterior (PSOE) u Otras Políticas (PP)
El formato es interesante, en lugar de hablar cada uno durante dos minutos, contarán con 20 minutos para cada bloque, pero pudiendo ser interrumpido por el contrario, consumiendo éste parte de su tiempo.
Mariano Rajoy, parte con una gran ventaja. Todas las encuestas le dan ganador por mayoría absoluta, estableciendo un nuevo hito de votantes del PP, casi 12 millones de votos. Alfredo Pérez Rubalcaba, puede marcar un nuevo suelo en el número de votantes del PSOE, menos de 8 millones. En consecuencia deberá poner “toda la carne en el asador”. Se juega delante de millones de espectadores, no solo el prestigio de su partido sino pasar una larga “travesía del desierto”. El trabajo no es fácil.

El mayor desafío al que se enfrenta, casi 5 millones de parados, propiciados por una crisis financiera internacional que ha encontrado en España el caldo de cultivo apropiado debido a la burbuja inmobiliaria y un endeudamiento irracional de las AA.PP, las empresas y las familias, que sumado a los graves desequilibrios estructurales de nuestra economía y nuestro mercado laboral, han llevado al PSOE a sus peores momentos desde la reinstauración de nuestro sistema de Estado.
Por lo tanto, bajo mi punto de vista, su trabajo en el debate se debe de enfocar en desmontar todas las mentiras que han llevado a responsabilizar a su partido de todos los males habidos y por haber. Y para ello, debe de usar todos los datos que hay ante la audiencia y desmontar tanta falsedad.
1º) Que ha causado la crisis en España Parte I: La burbuja inmobiliaria
2º) Que ha causado la crisis en España Parte II: El endeudamiento irracional
3º) Empleo y Paro: Algunas aclaraciones
Si con estos tres temas cala en la audiencia, la remontada está servida. A nosotros ahora solo nos cabe esperar.

sábado, 5 de noviembre de 2011

Una bolsa intratable

Llevamos cinco días de Noviembre y nuestro Ibex-35 se deja un 4%. En el año pierde un 12,81 %. La volatilidad no cesa, el va y ven  de los mercados se hace sentir un día sí y otro también. A merced de los rumores y noticias, la subida de un día es corregida al día siguiente.
Si observamos el gráfico del índice vix de volatilidad en cierres semanales, vemos que desde los máximos de principios de 2009, la volatilidad aumento con crudeza en Mayo-10 y en Agosto de este año. Actualmente parece estar relajándose y querer volver a términos  más estables. Cuestión necesaria pero no suficiente, si queremos ver cerrar en positivo nuestro índice selectivo.  Como nos indica el cierre del primer semestre de nuestro Ibex que cerró con un 5,08% (10.359,90) y que hasta la actualidad desde 1993, siempre el cierre del año ha respetado el signo del cierre del primer semestre.
Por ende, vemos que dos de los principales índices del mundo, como son el Dow Jones de Industriales (DJI) norteamericano y el Dax-Xetra alemán (Dax), mantienen desde los mínimos de marz-2009, una impecable estructura alcista con alguna leve corrección, más acentuada esta última en el Dax, debido al culebrón griego.
En cambio, nuestro Ibex tras la remontada desde los mínimos de Marzo-2009, mantiene una directriz bajista desde principios de 2010, con un amplio canal –volatilidad- que define la incertidumbre existente en el mercado español.
Para cerrar el año en positivo con una subida similar a la que tuvo en el primer semestre, el ibex debería de subir más de un 20% desde la cota actual. Y que le vieramos atacar la media de 200 sesiones en gráfico semanal, que a día de hoy pasa por los 10.524,39. Para ello necesita romper con fuerza la media móvil de 50 semanas, hoy en los 9.817,25 puntos.
Quedan casi dos meses, que a buen seguro serán, muy emocionantes.
Así que a las pantallas y ¡Buena Suerte!.

martes, 1 de noviembre de 2011

Y dale con Grecia

Hoy nos hemos desayunado con la noticia de que el gobierno griego va a someter a referendum, las últimas decisiones tomadas para la recuperación económica de su país.
Problema. Los griegos están viendo como desde que se inició el proceso, cada vez están peor o mucho peor. La última gran decisión –una quita del 50% de la deuda, ya asumida- que parecía ser el fin de este culebrón, propio de un enredo de nuestro admirado Jardiel Poncela, parece que tampoco es la tan ansiada solución y pase de página.
El plan de rescate de la U.E., ha costado y cuesta a los griegos pagar intereses de usura por la colocación de su deuda. Con la consecuente perdida añadida de su riqueza nacional. ¡Vaya ayuda! Con amigos así, mejor es estar solo.

El “mago” Trichet, que acaba de dejar la presidencia del BCE, que activó la compra de deuda de otros países llamados periféricos  con objeto de relajar las tensiones en los mercados, de momento lo que nos ha dejado es una incertidumbre de tal calado, que dentro de unos años, cuando salgamos de la crisis – que saldremos- lo mismo nos acordamos de sus antepasados cercanos y no tan cercanos. ¡Que calamidad!. Bajo tipos, subo tipos, bajo tipos. Era como una sesión de magia sin final, en la que nunca sabíamos que iba a sacar de la chistera. Sí, ya sé que su gestión parece haber sido del agrado de muchos, pero su resultado ahí está. Seguimos igual o peor que cuando comenzó la función, no tenemos nada claro que va a ocurrir y lo que es peor, cada vez parece haber menos medidas aplicables. Pero en la recámara de los manipuladores y especuladores, todavía quedan Portugal, Irlanda, España e Italia. De momento.

sábado, 29 de octubre de 2011

Aeropuertos fantasmas

No hace mucho tiempo, antes de ampliar el aeropuerto de Barajas, se consideró la posibilidad de construir un aeropuerto nuevo, suplementario, en Camporeal a 25 km de Madrid. Al final, tras una inversión monstruosa, se decidió ampliar Barajas. Con todas sus consecuencias.

En estos años tan convulsos, dos Comunidades Autónomas se aventuraron a construir sendos aeropuertos en Ciudad Real, a 180 Km de Madrid y en Castellón, a 80 Km de Valencia. Ambos aeropuertos podrían perfectamente servir de apoyo a los aeropuertos principales de su ámbito autonómico. Con visión de futuro y una gestión profesional dentro del ámbito operacional de AENA, ambos aeropuertos podrían ser utilizados perfectamente. Pero los enfrentamientos políticos y la iniciativa privada, siempre a base de invertir endeudándose, han decidido cerrar los mismos “sine die”.

Yo, personalmente, no me puedo creer que algo que en su momento se ve viable, con estudios que avalaban su rentabilidad y funcionalidad, de repente y en base a una crisis financiera, pueda llevar a sus promotores y benefactores a clausurar los dos aeropuertos.

Tras la inversión hecha, se deberían de buscar y encontrar métodos operativos para ambos aeropuertos, con visión de futuro. No puede ser que estén sirviendo para desplantes y acusaciones entre partidos políticos.

Si realmente, no había base fundamentada para su construcción, los responsables de tal iniciativa deberían de responder personalmente de las decisiones tomadas. Y no dejar ahora a muchas personas contratadas al efecto en una situación tan difícil y kafkiana.

Pero yo sigo pensando que son dos aeropuertos perfectamente viables, con futuro y que lo único que necesitan es voluntad política, ingenio y trabajo.

sábado, 22 de octubre de 2011

El fin de una locura

El día 20 de Octubre de 2011, la violenta organización ETA emitía un comunicado en el que anunciaba el abandono definitivo de la violencia. Todas las fuerzas políticas acogieron con gran satisfacción e ilusión tal postura. No podía ser de otra manera. Han sido 53 años, desde su creación. 43 años después de su primera víctima mortal, José Pardines agente de la Guardia Civil. Más de 800 víctimas mortales inocentes, miles de afectados indirectamente –familiares, amigos, compañeros- y una sociedad entera conmocionada y asustada ante esa barbarie irracional.

Tras la reinstauración de la democracia en España, a final de la década de los 70, no había ya ni una sola razón o motivo aparente que justificara su existencia y mucho menos su actividad criminal. A pesar de todos los defectos que puede tener nuestro sistema de Estado, la razón de los votos y el respeto a las mayorías son los vehículos que permiten defender cualquier opción política, por muy alejada que esté de las actuales condiciones establecidas. Y este parece ser que es el camino elegido ahora por esa parte de la sociedad que con su apoyo, mantenía vivo el fuego del odio, la sinrazón y el crimen. Es pues, un momento histórico, de alegría y esperanza.

En mi adolescencia, allá por los años 70, tuve la ocasión de conocer y ser amigo de alguna persona muy vinculada a ese movimiento. Hoy todavía sigue en el. Era una familia vasca que vivía entonces en Madrid. Un padre y cuatro hijos. Todos tuvieron problemas con la justicia, por sus actividades en pro de ETA. Él, mi amigo, tenía entonces tres años más que yo, quince, y su discurso era inconcebible con esa edad. No podíamos entender las razones que entonces esgrimía en defensa de un país vasco libre e independiente, cuando lo que más nos preocupaba a nosotros era pasarlo bien y divertirnos lo más posible. La política, ni la entendíamos ni nos interesaba. Hoy cuarenta años después, sigo sin entender como un niño de entonces podía estar tan politizado a esa edad.

Durante estos años, han pasado muchas cosas. Hemos tenido dos regímenes políticos – uno totalitario y otro democrático-,  dos Jefes de Estado y siete Presidentes del Gobierno. Todos han soñado con que llegara este día. Adolfo Suárez y Felipe González fueron los presidentes que durante su mandato sumaron más víctimas, 265 y 390 respectivamente. José Luis Rodríguez Zapatero 13, en sus casi ocho años de gobierno. Síntoma de que algo estaba cambiando ya, como así ha sido.

Ahora, no cabe otra cosa que felicitarnos todos por esta nueva etapa que se abre y tener un recuerdo imborrable, de cariño, agradecimiento y compromiso, con todas las víctimas de tan execrable comportamiento y actitud. Sin olvidar tampoco a esos miles de personas que tenían su vida condicionada por la amenaza perpetua, que a partir de ahora llevarán una vida más digna.

lunes, 10 de octubre de 2011

El automóvil, la economía y la política.

Allá por los años 60, el coche era un signo externo de “status”. El mítico Seat 600, era el sueño de muchas familias de la entonces clase media. Ya en los 70, se popularizó y su adquisición fue asequible para gran parte de la entonces población activa. A partir de, pasó a convertirse en una necesidad más que en un gasto suntuario. Pero es realmente en la década de los ochenta, cuando tuvo el primer gran impulso. Así en 1982, de 296 vehículos por cada mil habitantes, pasamos a 404 en 1990. Desde entonces la cifra ha llegado a 673 a finales de 2009.
El sector de la automoción, es un sector importante dentro de la economía industrial en España, tanto por su nivel de producción, como por el volumen de empleo que genera así como de las exportaciones manufactureras españolas.
Ha sido un sector que se ha destacado por su I+D+I, ofreciendo siempre mejoras innovadoras y reduciendo el nivel de esfuerzo económico para acceder a sus productos. Pero ello no le ha servido para capear esta crisis financiera y real, que estamos pasando.

Si observamos el gráfico de matriculaciones, veremos que desde los máximos de 2007 (1.614.835 uds.) hemos caído casi un 40% en 2010. Este año, no se presenta mejor. El parque automovilístico envejece, causa alarma, pero no hay dinero. Ha sido víctima también de la “burbuja inmobiliaria”. Pero con la curiosidad, de que los llamados vehículos de lujo, si han crecido. Otra prueba más de que algo no funciona bien, en este querido país.
Si volvemos al gráfico, podemos analizar el comportamiento de nuestra economía, creo yo de una forma objetiva y muy aproximada a lo que de verdad es la economía doméstica. La que nos interesa, no otra.
Así, podemos distinguir 6 períodos:
Uno inicial, que coincide con la transición política, de lateralidad bajista, entre 1972 y 1984.
Un segundo período entre 1984 y 1989 de fuerte crecimiento, que coincide con la consolidación de nuestro régimen democrático recién estrenado.
El tercer período, que va desde 1989 a 1993, hay una primera y fuerte caída, que coincide con la 1ª crisis de nuestra democracia.
Entre 1993 y 1999 se produce un fuerte crecimiento, otra vez, que adelanta un período de crecimiento más moderado, pero constante hasta 2007.
En 2007, el año fatídico, que se produce una brusca caída hasta nuestros días, que de momento no ve final.

Corolario: Los gobiernos deberían de poner más atención a sectores de gran importancia económica, que lo han hecho muy bien y no estar tan pendientes de si quiebra o no una Caja de ahorros, que lo ha hecho muy mal y no merece su pervivencia, sino un castigo.

viernes, 7 de octubre de 2011

Quedan 42 días para el 20-N

Sí, ya estamos a 6 semanas de la fecha clave, el 20-N. Los partidos organizan conferencias, encuentros, mesas de debate, convenciones sin descanso. A la espera del comienzo de la campaña electoral. Las propuestas y los mensajes se multiplican, he aquí algunos:


Federico Trillo: “Hay que recuperar la independencia judicial y el imperio de la Ley
-¿Pero cómo,  cuando se perdieron? No nos habíamos dado cuenta.

Alberto Ruiz-Gallardón: “Una Administración fuerte, rigurosa, ágil y proporcionada, motor del cambio”
-¿También sin deudas descomunales como Madrid capital, o no?

González Pons: "Una ley que proteja a las personas mayores de las empresas que se aprovechan de su falta de recursos"
-¿Pero como, cuando, quién abusa de las personas mayores?

Mariano Rajoy, afirma que los protagonistas del cambio que se debe realizar son los autónomos y PYMES
-Tiene toda la razón. Empezar a corregir el fraude fiscal será muy positivo

Alfredo Pérez Rubalcaba: Incentivaremos los fondos de capital riesgo: impulsar fiscalmente la inversión en ellos, constituir un fondo de fondos,...
-Más Hedge Fund, no ¡por favor!

Elena Salgado: Llevamos varios septiembres de aumento de paro. Trabajamos en la línea marcada para acabar este 2011 con mejores datos que 2010.
- Algún año se invertirá la tendencia, digo yo.

Pepe Griñán: Con la misma financiación que todas las CCAA, Andalucía tiene menos déficit, menos endeudamiento y más gasto y derecho social.
-¿Pero donde ha mirado los datos?

En fin, si los dos partidos mayoritarios, con posibilidad de gobierno, siguen en la misma línea aquí no hacemos nada. Más de lo mismo. Hay que dejar la grandilocuencia a un lado y tomar las medidas que de verdad se necesitan, que yo resumiría en dos grandes líneas:
-No a la corrupción
-No al fraude fiscal
Las dos formas de luchar contra la codicia, verdadera causante de esta crisis.