jueves, 11 de octubre de 2012

Banco Popular: ¿oportunidad o engaño?




Recientemente, tras el informe de Oliver Wyman que suspendía al Banco Popular en la prueba de esfuerzo ante un escenario adverso, con un déficit de capital de 3.223 millones de euros, el Banco de España indicaba en un comunicado que la posición de capital, tanto de Popular como de otras entidades ha quedado por encima del mínimo impuesto en la recomendación de la EBA (Autoridad Bancaria Europea).
Ello se debe a que las pruebas de estrés se habían realizado con datos de final de 2011 y desde entonces el banco ha hecho grandes esfuerzos en mejorar su balance. 
Por otra parte, la entidad declinaba cualquier tipo de ayuda pública para salvaguardar su independencia y anunciaba una ampliación de capital de hasta 2.500 millones de euros emitiendo hasta 6.250 millones de nuevas acciones. Todo un desafío, tanto por su volumen como por el momento elegido.
Para ello convoca la pertinente y necesaria Junta General de Accionistas el próximo día 10 de Noviembre. A día de hoy, el capital social del banco está representado por 2.047.950.571 de acciones (*) de 0,10 € de valor nominal, cotizando en 1,30 €. Esto quiere decir que el banco tiene un valor bursátil a día de hoy de más de 2.662 millones de euros. La autocartera última conocida ascendía al 2,138% del capital del banco.
Desde la fecha de la noticia hasta hoy, la cotización se ha dejado un 23,6%. El volumen de acciones intercambiadas desde el día 1 es de 120,73 millones - el 5,89% del capital- volumen que no parece exagerado y menos de pánico.
Según su informe al accionista correspondiente al 2º trimestre del año, el valor contable de la acción era de 4,24 euros, cotizando a 1,78 € (el 42% de dicho valor). Ahora al digerir estas noticias se barajan valores de hasta 0,40 euros –cotización del año 90- para la ampliación, algo que a primera vista suena a broma o a quiebra, pues supone una perdida importantísima para los actuales accionistas, algo que no suele ser muy habitual cuando el núcleo duro del accionariado controla más de 40% del capital del banco.
Aquí hay algo que no me cuadra.
¿Estamos ante un nuevo caso Bankia o por el contrario se trata de una oportunidad casi única de invertir en un banco que siempre ha tenido fama de ser el más rentable a pesar del reducido tamaño relativo y del seleccionado tipo de cliente al que va dirigido?
Pronto lo sabremos.



(*) Nota: Tiene compromiso de convertibilidad de otros productos por más de 800.000 acciones.

14 comentarios:

  1. La verdad es que si llegan a salir a 0,40, sería como para pensarselo: !al 10% del valor contable!!... claro que con lo que hemos visto últimamente en los balances de los bancos, como para fiarse. Puede der una oportunidad de oro, pero parece bastante arriesgado,

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    1. Arriesgado sí, sobre todo teniendo en cuenta que Angel Ron, además de acabar con el negocio -es un hombre de perfil bajo, falto de profesionalidad y rodeado de agradecidos incompetentes- ha destrozado la organización interna, con una plantilla absolutamente desmotivada, y agraviada por la contratación masiva de personal en puestos de cierto relieve, a precio de oro, que sólo ahonda en el abismo en el que está sumido el banco de mayor solvencia nacional y prestigio internacional hace diez o doce años.
      Las necesidades reales de capital del Banco Popular multiplican por más de dos veces las conclusiones de OW porque llevan años ocultando la realidad. La generación de ingresos recurrentes es cuando menos dudosa, pues buena parte de ellos responden a la contabilización de intereses de créditos que no se cobraran. En definitiva, Angel Ron pretende mantenerse en el poder a costa de lo que sea, siempre acompañado de su corte.

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    2. Otra vez el bloguero que es empleado del Popular y que no se atreve a nada como no sea echar mala leche anónimamente

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  2. Es bueno saber que el OPUS lo pasa tambien mal en esta crisis, desde luego han perdido la finalidad última que los señores Valls tenían en el banco, que era la rentabilidad del accionista, olvidaron esta maxima y se centraron en la del crecimiento. Ayer vi en la Sexta la gestión de la Caja de Ontenient " HOY la segunda caja de España" me recordaba los buenos tiempos del Popular donde se veía el cuidado por el control del gasto y el analisis desinteresado y objetivo de todas sus operaciones y sobre todo el cuidado del ahorro de sus depositantes.

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  3. Si actualmente hay 2.047 millones de acciones de 0,1 €, el capital nominal es de 204,7 millones de €. Si emiten 6.250 millones de acciones, el capital se multiplica por 4. Por tanto, el nuevo valor contable sería algo más de 1 € por acción, más lo que aporte la prima de emisión (0,3 €7 acción). Es el efecto de dilución.

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  4. El fitro de OW eliminó los resultados del rpimer semestre (aprox. 1.000 mill.), eliminó las aportaciones de instrumentos de capitalización (cerca de 800) y no concede valor a la venta de activos (APROX. 1.500), asimismo desconoce las utilidades esperadas hasta 2015 (sobre 7.000 mill) es decir, a valor actual hay mas de 10.000 millones no reconocidos en el OW Report.....la pregunta no es si es Bankia (que no lo es) o si es engaño (que tampoco) la pregunta en realidad es .......Porque OW decidió castigar a Popular con apretando como pudo para hacerlo figurar en la lista.

    El problema no es "tecnico" de balance....está en otro sitio

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    1. Algo de eso yo también creo que hay. Popular siempre ha sido un banco atractivo y en estos momentos de grandes trasnsformaciones en el sector, puede ocurrir de "todo".

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    2. Necesitan pasta, mucha pasta, para comprar bancos (BMN y/o Valencia) e ir limpiando el panorama. Yo creo que se han puesto todos de acuerdo. El gobierno se quita uno o dos problemas, los accionistas dan un pelotazo y dentro de uno o dos años nos lo presentan como la gran recuperación de la economía española.

      O esto, o alguien miente; que yo ya no me fío.

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  5. Hola Adam.
    Me ha encantado que te pases por mi blog.
    No se si has entendido mi estrategia, aunque ya te he contestado a tu comentario, creo interesante también hacerlo aquí.
    La idea es comprar en una posible ruptura, con una entrada "stop compra de rastreo". Sólo si se produce una ruptura entraría, si no se produce a esperar donde el precio se para.
    Un saludo.

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  6. Soy un cliente del Popular que siempre que he necesitado financiacion para mi empresa la he obtenido son casi 30 años trabajando con este banco del cual ahora soy accionista y pienso ir a la ampliacion por que igual que siempre confiaron en mi empresa y en mi proyecto cuando otros bancos nos dieron la espalda es el momento de devolver el favor pienso que es de bien nacidos ser agradecidos un dicho muy popular en Leon. Un saludo

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    1. Bueno, pues igual además se encuentra usted con un buen premio a su lealtad y agadecimiento.
      ¡Buena Suerte!

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  7. Cada uno con su dinero hace lo que quiere, pero perdone Sr. Anónimo, el banco no es su amigo y si no que se lo pregunten a todos los desahuciados.
    El banco cuando a Vd. le prestó dinero fue por que consideraba que lo podía devolver y calculó el riesgo como todos. Si no hubiera sido solvente o el riesgo hubiera sido muy alto otro gallo cantaría.
    Que tenga suerte con su empresa.
    Un saludo.

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  8. ufffff ... a día de hoy cualquiera se fia¡¡¡
    Esto es la realidad de la economia. No hay leyes no hay matemáticas... solo especulación y mentiras interesadas que nos mueven como les da la gana.
    Si fuésemos consecuentes los pequeños, vamos los insignificantes, accionistas nos echaríamos fuera de este circo.

    Saludos
    Manuel

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